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原数百亿贷款面临违约,天启锂业海外两大风头,国内投资者“爆棚” 招商网上银行

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:212

原标题:百亿贷款面临违约,天骐锂业海外有两大雷,已经“炸”了国内投资人

海外两大雷“炸”伤国内投资人!

曾经市值360亿元的锂行业龙头白马股,如今雷霆万钧,面临100亿元贷款违约!

亚洲全球第二大锂产品生产商天骐锂业面临债务违约和现金流崩溃!

11月13日晚,天骐宣布18.84亿美元M&A贷款将于2020年11月底到期,存在无法到期还款的重大风险。

到目前为止,公司的现金流水平没有得到实质性的改善,流动性紧张的情况也没有得到实质性的改善。虽然公司已经正式向银团提交了调整贷款期限结构的申请,但仍在审批中,有可能贷款到期无法成功展期,公司无法及时足额偿还,导致违约。

此外,该公司暂停支付2020年到期的部分M&A贷款利息。截至目前,累计未付M&A银团贷款利息金额约为4.71亿元。

天骐锂业的风头源于两年前一桩蛇吞象的海外并购!

1.40亿美元并购带来的灾难,在并购一年后就会爆发!

2018年,天奇锂业与加拿大化肥公司纽崔恩(Nutrien)签署协议,以40.66亿美元收购智利锂业巨头SQM 23.77%的股份,成为SQM的第二大股东。加上原2.1%的股权,天奇锂目前持有SQM 25.86%的股权。

自筹资金约7亿美元,向中信银行借款35亿美元,5次杠杆并购!

收购后的第一年,业绩开始雷霆!

2018年天骐以40亿美元溢价收购SQM股权时,SQM股价也处于最高点。天骐锂的收购价格比市场价高20%左右。随后,SQM股价一路下跌,今年反弹。但远非购买价格;另外,碳酸锂的价格当时处于高点,然后一路下跌。碳酸锂价格从2018年的17万元/吨下降到2020年的4.5万元/吨左右。

2019年,SQM净利润2.34亿美元,同比下降46.67%!天骐持有25.85%的股份,所以这个小小的净利润远远不够天骐M&A贷款的利息。200多亿M&A贷款的年利率高达16.5亿!

5倍杠杆,收购的资产将会减值,巨额利息和贷款本金将会偿还,最终耗尽天骐锂业的现金流!

2019年天骐出现巨额净利润亏损59.83亿元,其中预留52.79亿元用于SQM,而2018年天骐净利润22亿元。

2020年前三季度,天奇锂净利润亏损11.03亿元,公司预计全年亏损13.6亿至22.7亿元。这两年的亏损已经完全失去了天骐锂业这十年的累计净利润!

2.天骐锂业因为现金流枯竭,面临债务危机。

截至2020年9月底,总资产426.71亿,负债346.77亿,资产负债率高达81.26%!

2020年9月末货币资金12.95亿,短期贷款31.31亿,一年内到期非流动负债133.05亿,货币资金12.95亿,远远不能覆盖164.36亿的短期计息负债。现金中短期计息负债比例为0.08,现金流面临枯竭。

此外,长期贷款130.26亿元,应付债券20.26亿元,计息负债314.88亿元。2019年利息支出高达20.45亿,而总收入仅为48.41亿,利息支出占收入的42.24%。巨大的利息费用吞噬了净利润,直接导致公司遭受巨大损失!显然,公司的经营状况存在严重问题!

我们来看看天奇锂业的资产吧!

2020年9月末,流动资产29.63亿元,非流动资产397.08亿元,流动资产占总资产的7.46%。资产流动性很差!

资产结构和债务结构严重不匹配。用短期负债支撑长期资产,债务风险本来就很高,现在出现债务危机是合理的!

长期股权投资245.28亿元,主要由收购SQM股权形成,固定资产40.15亿元,在建项目67.13亿元,主要是澳大利亚氢氧化锂项目,无形资产31.58亿元。这四项资产合计384.14亿元,占总资产的90.02%,这四项资产质量差!

长期股权投资245.28亿元,SQM目前股价45.59美元,今年以来上涨约50%。但距离天骐锂业收购价格65美元每股还有很长的路要走。虽然2019年已募集52.79亿元,但仍面临减值风险。值得注意的是,天奇锂业持有25.85%的股份,是第二大股东,不是控股股东。大盘高的时候,溢价20%买入。碳酸锂价格低的时候,如果卖了会面临很多折扣。

在建项目67.13亿,澳洲项目已建4年,但仍不能投产,风险较大。也曾被工程总承包起诉,有重大诉讼。2016年9月,天奇锂业计划投资20.16亿元,在澳大利亚建设年产2.4万吨电池级一水氢氧化锂项目。该项目预计于2018年10月完成,并开始试生产。随后,公司不断增加投资预算,总投资超过40亿元,但项目尚未投产。结合各种可疑迹象,天骐锂业的澳洲项目可能有“造假”嫌疑,我们以后再单独探讨这个。因此,67.13亿在建工程不能投产,不能转为固定资产。这个资产可能有多少水?

素质差,面临巨额债务和利息支出,债务危机和商业危机濒临!

市场上有一种声音说天骐锂业要引战解决债务困境。不要把这个观点当回事。天骐锂业目前的资产状况、债务状况、业务危机都很难吸引到战票,因为没有人愿意成为大输家。天骐锂业可能面临出售资产还债,这取决于SQM的股权以及能否以合适的价格出售。价格低的话,债务危机还是很难解决,这个时候只能靠债务重组。

所谓谣言引战,毫无进展。但控股股东开始大幅减持套现。2020年下半年,控股股东天骐集团频频减持,减持4.34%,套现14.33亿!在上市公司债务危机中,大股东趁机减持套现高股价,想脱身!

天骐锂业在海外投资遭遇两大雷霆,控股股东无事可做,国内投资者和金融机构却“受伤”。中信银行给的35亿美元贷款也是问题重重。

SQM股权收购成本40亿美元,澳洲项目投资超过6亿美元,外汇近50亿美元。不知道最后会损失多少。尤其是澳洲项目,有很多疑点。不知道有没有造假!回搜狐多看

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