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HKEx提议收购证券交易所并不是因为外逃 东方电子吧

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:169

9月11日,香港联交所向联交所集团董事会提出收购联交所。9月13日,联交所董事会声明,一致否决香港联交所收购提案。

交易所拒绝HKEx的第一个原因是,他们对交易所收购德国空军有不同的看法。Lufute是全球最大的金融市场数据和基础设施供应商之一,联交所将此视为战略和金融转型交易;根据HKEx的说法,只有当卢克西否决或终止对德国空军的收购时,它才会收购卢克西。笔者认为,证券交易所处于收购和被收购的利益选择中,两次收购消息的公布导致了证券交易所的股价飙升,取决于哪个利益更大。

第二个原因是,合并会受到很多金融监管机构和政府实体的全面审查,包括美国外国投资委员会的程序和意大利的“金权”机制。事实上,证券交易所是由证券交易所和意大利证券交易所在2007年合并而成的。笔者认为,当前国际形势比较微妙,这方面存在很大的不确定性。

第三个原因是联交所认为港交所的出价太低,我认为通过几轮博弈很容易达成妥协。

第四个原因是,证券交易所已经指出,它重视与上海证券交易所的合作关系,这是它的首选和直接渠道。笔者认为,如果HKEx成功收购沪市,不会影响沪市与沪市在呼伦通等地的合作。目前,HKEx证券交易所和上海证券交易所之间已经有了合作机制,三者之间的相互合作不是互斥或非此即彼的关系,而是应该进一步全面加强。

交易所纵向和横向合并以提高其在市场中的竞争地位是很自然的。事实上,2012年,HKEx完成了对伦敦金属交易所的收购。应该说,HKEx在这方面是有成功经验的,提出收购伦敦证券交易所绝不是一时兴起。正如HKEx首席执行官李小嘉在他的博客中所说,如果你不尝试,你将永远不会成功。

今年上半年,港股走势相对低迷。目前IPO定价比半年前平均下降了30%~40%。8月份,只有一只港股IPO。

无论如何,沪深两市未来未必能取代港股的市场地位,这不仅是因为香港一直得到中央的支持,也是因为经过多年的发展,港股的市场机制相对完善。比如卖空机制允许部分股票单日基本归零,可以督促上市公司和控制人做好尽职调查。

上半年,香港股市的发行人不愿意低价发行股票,但从投资者的角度来看,这是一个极好的投资机会。相对于美欧日等成熟市场,港股平均市盈率最低,甚至低于上交所,投资性价比极高。

此前,香港股市曾出现过成千上万股的顽疾。去年,香港证券交易所通过了《上市规则》修正案,禁止高度稀释配股等筹资活动,所有公开发行必须得到少数股东的批准。从此,千股之土基本铲除。

港交所靠内地大树乘凉。不仅有一半的上市公司来自内地,还有数千亿资金来自内地港股通投资者南下填补港股的价值洼地。作者对香港证券交易所的未来发展充满信心。在金融家和投资者之间,一个能让投资者处于有利地位的市场,肯定会受到投资者的青睐,更容易使投融资形成良性循环。

当然,仅仅因为港股卖空机制完善,一旦股价暴跌至零,如何确认上市公司及其董事,或者卖空方的欺诈责任,使港股通的投资者得到应有的补偿,目前笔者似乎还没有找到这方面的机制,可能需要提前搭建。

香港被称为东方之珠,是东西方文化交融的地方。香港的股票市场体系既吸收了西方股票市场的成功经验,又富含中国人的智慧,具有自己鲜明的特点。港交所绝不是难民,而是致力于制度和机制创新的价值创造者。向证券交易所发盘是其实力的体现,值得表扬。

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