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格非资产的尹哲:中国经济将迎来两个新的推动力,股票资产配置的价值将显著增加 印花税税率

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:177

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基金作为a股市场的重要投资力量,发挥着重要作用。近年来,监管部门不遗余力地深化改革,优化制度供给,为基金业创造更好的发展生态。双向开放加快,专业机构参与积极性提高,a股市场投资者结构略有改善,机构影响力逐渐凸显。站在牛年新起点,基金有望继续成为资产管理行业的“排头兵”,为国内资产管理的高质量发展做出贡献。

同时,“抱团”“爆钱”也是业界不可回避的话题。高估值下还能指望“慢牛”吗?牛年如何选择「牛基」?经纪中国诚邀基金人畅所欲言,针对上述话题呈现多种视角。

尹哲格非资产的创始合伙人& amp;董事长

目前,新冠肺炎疫情仍对世界经济、社会等各方面产生广泛影响,中国迎来了牛年。a股市场在2019年和2020年连续两年看涨后,2021年牛市能否持续,受到广泛关注。

一方面,许多机构表示应该降低预期,这实际上表明了他们对今年市场趋势的谨慎态度。另一方面,二级市场的出色表现也带动了基金投资的大发展。基金频频出圈,热搜,基金经理和经理人被新一代投资者追捧。

越热越需要冷思考。投资者应该明确自己的投资目标,选择正确的前进道路,而不是被市场的高情绪所带走。毕竟一地鸡毛的历史并不遥远。

市场的主要影响因素正在发生变化

2020年,在疫情得到有效控制、经济率先复苏、出口拉动强劲、经济内部循环的背景下,股市走出了一个非常精彩的行情,给投资者带来了丰厚的利润。

2021年,影响a股市场的几个关键因素将发生一些重要变化:

第一,虽然企业盈利增速仍在明显回升,但下半年增速可能会放缓;

第二,目前流动性水平一直在收紧。虽然货币政策需要适当放松,刺激经济,以应对疫情带来的影响,但货币政策不会允许资产价格泡沫;

第三,风险偏好水平目前处于历史上相对较高的水平,必然有一个极值,不能无限期持续上升;

四是疫情期间,反周期调控运行强劲,宏观杠杆率快速上升,政府部门和居民加杠杆。未来依靠企业和居民部门的接力,有退出财政政策的可能。

过去投资拉动经济增长的粗放型发展已经成为过去,单纯的赚钱模式已经结束。看似“高”回报、“低”风险的非标准资产已成历史,未来十年投资者将继续面临低利率、低增长、高波动、大分化的市场环境。

展望未来,中国经济将迎来两个新的驱动力:工程师奖金和深化改革开放。从高速经济增长到高质量经济增长,刚破和无风险收益率是两个不可逆转的趋势。在这种背景下,股票资产的配置价值显著增加。

认清目标,选择合适的策略

市场大火促使投资者积极入市。如何选择合适的策略和投资机构进行合理的资产配置,实现投资目标,已经成为投资者的必修课。

从目前的总体情况来看,投资者倾向于青睐前一年表现良好的投资策略和经理。但类似的“追高买”历史表明,年营收冠军每年都在变化,每一个策略都有一个特定的、合适的市场风格,市场风格往往会发生转换。

在过去的10年里,格非资产服务于许多机构和20,000多名高净值客户。我们发现两者的区别在于,机构投资者的投资目标从一开始就非常明确,而个人投资者往往相反,会随着市场的变化而摇摆,导致波动性增加。投资者首先要正确定义和坚持自己的投资目标,但这一步并不那么容易,因为投资者的目标往往受到市场情绪的影响。

在a股制度化的过程中,个人投资者想要获得良好的投资收益或更好的投资体验,就需要对自己进行训练,强化自己的“制度化”思维。首先是合理设定目标。当投资者知道了自己的目标和去向,复杂的投资世界就会为他们让路,投资森林就会变得简单明了。所谓节欲生,定智。辞职是最重要的。你戒的是贪欲和投机。只有一开始就设定好正确的目标,才能进入坚定的投资实践。

下图是MPS在美国的投资表现。我们可以看到黑色的收益曲线,它稳定在目标收益(橙色曲线)周围,严格控制在富时全股指数收益曲线和现金收益曲线之间。

投资目标确定后,投资者应该寻找风险最低的投资策略来实现目标回报,这往往比基金经理简单的战胜市场更困难,因为它完全以客户为中心,以客户设定的投资目标为前提,尽一切努力来实现。

然而,市场是不断变化的,没有单一的策略能够适应所有的市场表现。为了实现目标投资,多种策略的结合可以有效降低波动性,实现投资目标。通过选择不同策略和风格的管理者,并根据宏观经济周期和市场环境进行逻辑组合,可以更好地抵御波动,获得长期的可持续收益。

对于投资者来说,在2021年,制定自己的投资目标,选择合适的策略、机构和管理者,采用长期投资理念,制定严格的投资纪律,可以更好地应对未来不可预测的变化。

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