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国有大银行“a股h股”在两地上市,邮政储蓄银行a股IPO里程碑恢复 大盘走势图

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:132

12月10日,中国邮政储蓄银行(以下简称“邮政储蓄银行”)在上海证券交易所主板上市。到目前为止,大型国有商业银行的“A+H”股已经在两地上市。

邮储银行a股上市进程的恢复可谓“频频亮点”。分析师表示,邮政储蓄银行进行了许多有益的尝试,呈现出许多“差异”,为资本市场改革做出了积极的探索和实践,同时帮助资本市场进一步发挥其价值发现功能,这是一个里程碑。

里程碑1:重启过去十年的“绿鞋”机制

维护中小投资者权益

邮储银行在本次IPO中推出“绿鞋”机制,这是近十年来首次,也是a股历史上第四次启动“绿鞋”机制,引起了市场的广泛关注。

“绿鞋”,即授予联合主承销商以初始发行数量15%为上限的超额配售选择权,以稳定股价。对于这个陌生而专业的术语,该专业人士解释道,“作为在市场前景中稳定价格的有效支撑手段,邮储银行在本次上市中引入了‘绿鞋’机制,即在新股上市后30天的市场稳定期内,如果股价因市场波动而低于发行价格,承销商将从市场上购买股票,稳定二级市场价格。”

上述人士进一步解释,如果邮储银行a股在上市后30天内股价跌破发行价,承销商将以不高于5.50元的发行价买入股票,以稳定股价。按照5.50元/股的发行价,“绿鞋”基金约为43亿元。

券商表示,“绿鞋”机制是在市场价不高于发行价时,主承销商通过“真金白银”在二级市场买入股票,稳定股价,保护中小投资者权益。

里程碑2:控股股东在上市前夕宣布增资计划,长期看好投资价值

12月9日,邮政储蓄银行在其a股上市前一天宣布了控股股东增持股份的计划。公告称,邮储银行控股股东中国邮政集团公司(以下简称“邮储集团”)将于2019年12月10日起12个月内借机增持邮储银行股份,增持金额不低于人民币25亿元。

据了解,长期以来,控股股东一直受到监管机构的鼓励。分析师表示,邮政集团增持真金白银的举措反映出控股股东对邮政储蓄银行投资价值的高度认可,以及对国内资本市场长期投资价值的持续乐观。同时也表明了邮政集团与中小股东立场坚定,有利于增强投资者信心,维护市场稳定,体现了作为“国家队”承担责任,关爱中小投资者的精神。

据公开信息,邮政集团在2019年公布的全球500强企业中排名第101位,在全球邮政企业中排名第二;盈利规模连续五年位居世界邮政第一;其经营范围涵盖邮政、金融、快递物流,并拥有保险、证券等金融牌照。是真正的物流、资金流、信息流“三流合一”的大型综合性国有独资企业。

里程碑3:资本市场的价值发现功能越来越强,价值投资越来越受到投资者的青睐

邮储银行为此次a股发行建立了战略配售机制。根据邮储银行公告,华夏基金、嘉实基金、汇天富基金、E基金、招商局基金、南方基金等6只战略配售基金齐聚邮储银行a股IPO,参与战略配售。与此同时,社保基金组合和央企基金首次聚集,战略配售数量约占“绿鞋”之前发行总量的40%。

邮储银行a股IPO也汇聚了各路知名机构。根据我行相关公告,工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等四大国有银行,中国移动、中国电信、中国联通等三大电信运营商,山东、北京、湖南三省的企业年金和职业年金计划均参与了邮政储蓄银行a股IPO。

据悉,邮政储蓄银行a股发行的战略配售和线下投资者配置总量在“绿鞋”之后高达总发行规模的56.5%。此外,本次线下认购的长期专业机构投资者最终配置占线下发行总量的87%。

券商表示,这些机构投资者对投资标的的安全性和盈利性要求极高,对投资标的的筛选标准非常严格,可以得到上述机构的一致青睐,证明了邮储银行未来的增长前景和内在价值。同时也反映了投资者对a股市场的改善和中国银行业发展前景的坚定信心。

“机构投资者比例高,符合市场化改革的方向,有利于降低市场上股票价格的波动性,使投资者更加关注股票的长期投资价值。”专业人士说。

据此人进一步分析,邮储银行a股IPO也从侧面说明a股发行进入了一个新的阶段,网上投资者逐渐适应和接受成熟市场的规则,市场化的定价机制正在充分发挥作用,市场参与者逐渐变得更加理性,更加注重价值投资而不是只关注“概念”, 这不仅有利于资本市场价值发现功能的充分发挥,也有利于发行人上市后股价走势的稳定,为资本市场充分发挥资源配置和支撑实体经济的功能奠定坚实基础。

“市场化的资本市场具有价值发现的功能,那些具有长期投资价值的企业肯定会受到投资者的青睐。”那人说。

里程碑4:承销商的首次联合承诺

锁定承销股票

12月3日,邮储银行发布发行结果公告。包括CICC、中国邮政证券、瑞银证券和中信证券在内的四家联合主承销商承诺,从a股上市之日起,邮政储蓄银行的承销股票将被锁定至少一个月,最多六个月。

据业内人士介绍,保荐机构和主承销商对发行人基本面最为了解,充分体现了主承销商对邮政储蓄银行零售特色突出、增长潜力巨大的肯定,对邮政储蓄银行未来发展有着坚定的信心。

“这与承销商尽快清算承销新股的做法完全不同。这一机制的设置进一步缩小了邮储银行新股的流通范围,有效减少了上市后30天内的股票抛售。”该人士表示,“从资本市场的角度来看,主承销商和散户共同努力,更加理性地看待新股发行的常态化,不仅为后续a股IPO提供了重要参考,也对新股发行改革具有借鉴意义。意义。”

里程碑5:a股市场询价最大IPO项目引导市场合理估值

与定价发行不同,邮储银行采用的是市场化询价定价发行的方式,是a股市场化询价最大的IPO项目。

据了解,本次发行定价在主板上进一步引入市场化发行机制,根据6类核心机构投资者(证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、金融公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者)的报价确定,遵循“四者孰低”的原则。

“参与报价的机构是成熟理性的投资者,具有充分参与市场报价的丰富经验,受到证券行业的严格监管。邮储银行的报价代表了资本市场的理性判断;同时,‘四数低’是防止过度报价、引导合理市场估值、保护小股东利益的有效机制。”专业人士说。

据了解,自h股上市以来,邮储银行一直非常重视与分析师和投资者的沟通,通过举办资本市场开放日、分析师定期交流会议和全球路演,充分介绍了其良好的经营业绩,向投资者展示了其独特的投资价值。

在a股发行过程中,邮储银行通过线下和网上路演、分析师路演和销售沟通等方式,实现了对近200家六类机构投资者的全覆盖,并采取多种方式加大散户推广力度,向市场充分传递投资价值。“这意味着,在最初的询价过程中,邮储银行向市场充分展示了自己的亮点,并将对企业投资价值的判断反馈给了市场。”上面提到的人说。

根据邮储银行11月6日发布的公告,根据初步询价,经协商确定发行价格为5.50元/股。投资银行家表示:“此次发行定价是市场化询价的结果,为深化资本市场改革做出了有益探索。”

数据显示,今年以来,邮储银行h股股价上涨26%,远高于同期可比上市银行的表现。根据邮政储蓄银行发行的a股招股说明书披露的年度业绩预测,预计2019年公司普通股股东应占净利润为581.8亿元至592.26亿元,同比增长约16.55%至18.64%。

专业人士表示,按照这个计算,截至2019年底,邮储银行每股净资产可能接近5.8元。每股净资产不断增加,h股股价走势良好,也为邮政储蓄银行a股成功的市场定价和顺利发行奠定了坚实的基础。

邮储银行a股上市以来,股价表现稳定。分析师认为,在目前的市场环境下,邮政储蓄银行取得这样的股价表现是值得称赞的,但同时也不足为奇。

“归根结底,是邮储银行的内在价值激发了市场在全博弈下的价值发现功能,内在表现是股价的支撑。这不仅表明新股发行改革更加理性和市场化,也充分体现了a股资本市场价值发现功能和自律机制的良好效果,是未来中国资本市场健康发展的试金石。”那人说。

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