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完善市场银行体系,增加证券违法成本 银座股份股票

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:174

1月15日,中国证监会表示,为落实新证券法的有关规定,进一步完善证券市场禁入制度,拟对《证券市场禁入条例》(以下简称《条例》)进行修订,现公开征求意见。

此前,国内资本市场禁入措施中,只有“不从事证券业务和证券服务业务,不担任证券发行人董事、监事和高级管理人员”的禁入类型,业内俗称“身份禁入”。2020年3月新证券法实施后,增加了新的“交易禁令”,“在一定期限内,不得在证券交易所和国务院批准的其他全国性证券交易场所进行证券交易”。基于上述变化,条例中还增加了“禁止交易”的规定。严重扰乱证券交易秩序或者公平的,不得从事相关业务,也不得在证券市场进行营利性交易。

本次修改遵循“目标有限、问题导向、尊重历史、预期稳定”的思路,坚持不必要的修改,对新证券法确实需要修改的内容进行完善,保留其他内容,做出既有可操作性又有灵活性的制度安排。条例进一步明确了市场禁入的类型,将市场禁入分为“身份禁入”和“交易禁入”。“交易禁令”作为一种新型的市场禁令,已经做出了既具有可操作性又具有灵活性的制度安排。在市场禁入对象方面,中国证监会选择明确将自然人投资者和机构投资者的交易决策者、各类中介机构的一般工作人员、私募基金从业人员等在近期执法实践中实际被市场禁入的人员,并将严重违法信息披露造成不良影响的情况纳入终身禁入。

近年来,证券市场的混乱仍然时有发生,特别是一些非法操纵证券的行为仍然存在。根据中国证监会发布的数据,2016年至2020年,中国证监会对298名自然人采取了市场禁入措施。其中3-5年和5-10年两个档次被禁216人,约占72%;终身市场被禁82人,约占28%。在当前资本市场对违法行为零容忍的大环境下,新规大幅加大了处罚力度,将对相应的举报人或知情人产生强大的威慑作用。

这些规定在保护投资者利益的同时,也为防范和控制市场风险留下了制度空间。为避免因无法结算交易而导致的信用风险,规定将信用交易业务纳入禁止交易的排除范围。与此同时,允许投资者出售他们在被禁止之前持有的证券。大股东、实际控制人、董事被禁止交易的,仍可以依法出售被禁止前持有的股票,但需要遵守相关规定,避免“风险处置风险”。

值得注意的是,新的入行禁令不允许在二级市场进行任何投资,监管规模进一步扩大。虽然触发“禁止交易”的人在禁止期间不得直接或以化名或他人名义交易所有在证券交易所上市或已上市的证券,但新规定也对责任人被依法责令回购证券、被依法责令处理非法持有的证券、被依法强制扣除或转让持有的证券的情况作出了例外规定,以避免重复和符合不同的规定。如果相关责任人在被禁止前已经同意继续在提交或公开披露的材料中进行证券交易,也将被纳入除外责任。此举旨在避免影响相关主体信守承诺,充分保护中小投资者的合法权益。这些配套措施可以避免因交易未能结算而导致的信用风险,也可以避免因股东禁止上市公司股权而导致的治理漏洞。

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