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「光大银行上市」交易所的债券市场开放,欢迎银行直接进入“平稳”的资本流动的市场

来源:股票入门 作者:佚名 浏览量:162

债券市场互联更进一步:商业银行作为债券市场的绝对投资主体,可以绕过券商直接参与交易所的债券市场交易。

15日下午,沪深两大证券交易所均发布了《关于银行参与交易所债券交易结算有关事项的通知》(以下简称《通知》)。根据通知,符合条件的银行可以直接参与债券交易,自行结算债券交易。此前,银行参与交易所债券市场需要通过经纪渠道进行。

据悉,本通知涉及的银行包括政策性银行、国家开发银行、大型国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、境内外资银行及其他在境内上市的银行,不包括农村商业银行。

银行有两个新角色

该通知的发布被业内人士视为“一方两会”,此前发布了一份文件,推动银行进一步深化参与交易所债券交易。

公开数据显示,截至2019年11月底,交易所债券市场面值为12.2万亿元,约占中国债券市场的八分之一;就非金融类公司债券而言,交易所市场托管面值为8.5万亿元,约占中国债券市场的三分之一。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示,从投资者结构来看,银行是债券市场的绝对投资者。随着外汇债券市场的逐步发展,银行对外汇债券市场的参与也应得到改善和深化。这也是深化金融供给侧改革、增强金融资源互联互通、促进金融要素自由流动、服务直接融资需求的客观要求。促进市场之间的互联互通,也有助于银行将货币当局的价格控制信号“直接”传递到更广阔的市场边界,增强货币政策实施的边际效应。

通知明确了合格银行可以成为债券交易商或结算参与人,直接参与交易。

根据通知要求,最近一个会计年度末净资产超过100亿元人民币;有支持债券交易发展的相关业务管理制度、风险管理制度和技术体系;如果经营状况良好,没有重大违法违规行为,所有申请人都可以提出申请,符合条件的可以成为债券交易参与者,直接参与债券交易。

再者,符合条件的银行可以成为结算参与人,不仅直接参与交易,还可以直接办理债券交易的结算业务。

但这个条件很严格:必须满足最近三个会计年度末净资产200亿元以上;最近3个会计年度的连续盈利;满足国内结算的风险评估要求;丰富的债券交易结算管理经验和专业的结算团队;相关业务管理系统、风险管理系统和技术系统能够支撑结算业务的发展。

根据通知,银行可以通过三种方式参与交易所的债券市场。成为债券交易参与人和结算参与人的银行,可以直接参与债券交易,自行办理债券交易结算;成为债券交易参与人但不是结算参与人的银行,可以直接参与债券交易,委托中国结算认可的结算参与人进行结算;不具备债券交易参与人和结算参与人资格的银行,应当委托证券公司通过证券公司的经纪业务模式参与债券交易和结算。

唐建伟表示,过去银行间市场的主要投资者是银行,而外汇市场的投资者主要是非银行金融机构。两个市场之间资金转移的相对“隔离”导致过去银行流动性充裕,而在非银行机构流动性紧张的情况下,两个城市的价差呈现扩大趋势。这很大程度上是市场结构分割导致的流动性分层。随着银行业金融机构的深入参与,银行与非银行机构之间的资金跨市场流动更加顺畅,银行与非银行机构之间的流动性分层风险在未来将得到很大程度的缓解。

参与品种扩大和股权转换也包括在内

沪深交易所新规的发布,不仅为银行直接进入交易所债券市场打开了大门,也进一步拓展了可交易债券的种类。

根据通知,商业银行可以参与债券和资产支持证券的竞价交易,包括但不限于政府债券、地方政府债券、金融债券、企业债券、公司债券(包括可转换公司债券和可交换公司债券)等。;以债券和资产支持证券为投资对象的基金的申购、赎回和交易;以及上海证券交易所认可的其他交易类型。

上述城市商业银行金融市场部门负责人表示,可转换债券和应付债券市场最近变得异常火爆,银行资金如何参与其中仍需要在不同银行内部进行评估。

但问题在于可转债转股的可能性,一旦转股,银行自营资金将面临直接投资二级股票市场的可能性。这与商业银行法相冲突。

知情人士解释说,虽然银行资金进入交易所债券市场时可以购买可转换债券和应付债券,但不能转换为股票。“根据目前银行业的相关规定,银行不能直接持有相关股权资产。因此,银行在转换股票之前,必须及时出售其可转换债券。”

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