首页 > 股票资讯 > 东方财富状况选股教程简介_]你知道停、看、过三次的炒股方法吗_

「600901」东方财富状况选股教程简介_]你知道停、看、过三次的炒股方法吗_

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:200

东方财富条件选股教程推出有哪些止损coups?不是艺术而是科学

自2008年金融危机以来,风险控制越来越受欢迎。对于基金投资者来说,风险控制可能更理解为基金经理对净亏损的控制。在私募研究中,风控也被视为一项非常重要的考核内容,尤其是止损,如不可逆止损指令、明确个股或基金市值的止损线等。

注意止损的逻辑,首先私募可以根据基金经理的意愿灵活减仓或者买卖股票,不像公募有这样的限制。而且止损的效果可以相对直观的体现在基金净值上,便于持续跟踪,而股权集中度、行业配置等难以验证。另外,私募要想实现绝对回报,止损似乎是必须的,2008年大家都吃够了苦头。

高手上止损,针锋相对

止损是好办法吗?止损能控制净值下降吗?投资大师吉姆·吉姆·罗杰认为,错误是投资过程中不可避免的一部分;犯错并不可怕。可怕的是错误不改,导致大灾难。不管什么原因,只要股价低于止损价,就应该卖出股票,防止亏损扩大。乔治·索罗斯也说过要学会止损,永远不要爱上亏损。止损远比盈利重要,因为任何时候保本第一,盈利第二。

然而,反对止损的理由同样令人信服。彼得·彼得·林奇一直讨厌止损指令,他认为止损指令根本不能保护投资者免受损失,只能让投资者把目前的账面损失变成已经发生的实际损失。在总结投资者的两个致命错误时,安东尼·安东尼·波顿说,在高点买入是一个大错误,第二个错误是在低点卖出。既然犯过一次错,就不应该再犯。

约翰·约翰·邓普顿建议,即使你周围的人都在抛售,你也不必跟随,因为抛售的最佳时机是在股市崩盘之前,而不是之后。相反,你应该检查你的投资组合。卖出现有股票的唯一理由就是有更有吸引力的股票。如果没有,就应该继续持有股票。

大师教诲的每一句话都有道理,但止损还是没有定论。

私募有其自身的优点

站在第四季度,回顾过去两三个季度的a股市场,正是观察私募止损效应的好时机。虽然年初以来市场整体没有太大的投资机会,但中小股的结构性市场还是有一定的盈利作用的,大部分私募都不低,让他们在动荡的市场中感觉很舒服。4月、5月和6月股市的持续下跌导致了许多私募

止损一路走低,从而错过了7月份的市场反弹,这也是今年最大的月度涨幅。其中跌跌撞撞的私募包括了一些长期表现良好,深受投资者欢迎的产品。错误的两轮市场节奏使得他们早期来之不易的业绩优势很快被超越。下图是今年第三季度末以来沪深300指数和沪深500指数的表现。

关于止损的得失,我们可以找到一些截然相反的例子。在这里,我们不妨介绍两个令人印象深刻的案例:

案例1,严格止损的充裕度

冯玉成立时间不长,今年1月才发布公司首款阳光私募产品。基金经理刘峰,1993年进入股市,是第一个操盘手。他强调利用投资策略的趋势,他在第一季度的表现引人注目。或许是因为几轮熊市牛市交替的原因,刘枫非常重视对净值下跌的控制,尤其是要警惕投资过程中的拼搏心态。公司不仅有0.9的最低净值要求,还规定基金管理人在止损后必须经过一个月的冷静期,才能继续参与基金运作。于风也是唯一一家在其网站上公布详细风力控制程度的私募股权公司。

然而,第一个产品在成立后不久就通过了市场测试。于风一期净值从4月23日的最高点111.11迅速回落到6月30日的最低点91.35,接下来的一个月基本持平于这个位置,直到9月初才慢慢回升到接近面值的100.00。同期沪深300指数上涨14.93%,沪深500指数甚至达到27.25%。当被问及刘枫是否后悔止损时,他略带遗憾但仍然坚定地说:为客户理财会赚多少钱不能保证,但既然已经约定了0.9的净止损线,那就一定要做到。他从2001年到2005年经历了长达五年的熊市,他意识到长期投资最重要的是在市场中生存,所以即使面临一些压力,他也会坚定不移地实施止损。

案例二:坚决制止混乱

混沌投资的特点是随时不止损。自成立以来,其产品大部分时间在满仓运营,新产品不考虑建立安全垫。因此,每当市场存在系统性风险时,其净值都不会下跌。例如,去年8月,基金经理王新虽然明显意识到市场的调整压力,但没有进行任何闪电操作,导致混沌2下跌20.20%。原因是,如果你避开了8月份的市场下跌,你会把这种成功归因于你的投资能力或技巧,然后幻想抓住市场上的每一个波动机会,这会打乱你的投资心态。其实谁也不能踩每一个小乐队。真正避开大熊市,是运气。之后,王新花了两个月时间才把净值恢复到之前的最高水位。今年上半年,混沌的表现并不尽如人意。第一季度不温不火,第二季度毫无悬念地随行情走跌。结果上半年平均业绩排名在行业垫底,新发行的聚发(11)混沌一号净值跌至0.82。但当所有人都关注下跌时,混沌2第三季度净值飙升近40%,并在不久的将来跃升至前10名。

从这一点来看,震荡走势中的止损容易高买低卖,是一个悲剧。能否据此否定止损的意义?

如果投资一半科学一半艺术,止损在科学这一边。不是基金经理的主动时机,止损必须发生在个股跌幅事先已经超出基金经理预期的情况下。如果你担心降价和患得患失,短期内也许能成为忠实的妻子,但背后是基金经理自我意识的非理性增强。长此以往,这种运气不会一次又一次的发生。

对于原本不打算止损的私募来说,坚持这种风格的前提是能够选择穿越牛市-熊市周期的股票,也就是彼得·林奇所谓的十倍股,但很少会买皇冠宝石,牢牢地抓住从头到尾都在盈利的基金经理,但混乱可能是一种。但投资者可以在净值大幅波动时选择此类基金,并对基金经理保持信心,最终享受高投资回报,这本身就是一个小概率事件,大部分人期待长期稳定回报。所以,当我们不能很好地掌握投资的艺术时,至少要尊重科学的那一半。

标签:

相关股票