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「中银国际标准版」金价走势受三个因素影响。2021年还会继续辉煌吗?

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:144

原标题:金价走势受三个因素影响。2021年还会继续辉煌吗?

经济观察报记者陈山2000美元/盎司,创历史新高!年增长25%!2020年,黄金市场将成为一个举世瞩目的品种。

2020年,新冠肺炎疫情贯穿全年,许多主流资产深受影响,全球投资者风险偏好下降,央行实施宽松货币政策,黄金投资需求在逆境中大幅增加。

黄金ETF已经成为黄金投资需求上升中最重要的驱动力。黄金ETF的流入量创下历史新高,无论是数量还是金额都远远超过了2020年前的最大年流入水平。

然而,现货黄金价格在8月份达到历史高点后开始回落,年底时止于1,897美元/盎司。虽然价格仍处于相对较高的水平,但其吸引力不如以前,尤其是自去年第四季度以来,股市等风险资产的上升,使得投资者更不愿意投资这个市场。

截至2月5日,国际现货黄金价格年跌幅已达5%,一度由黄金掀起的投资盛宴正在被市场遗忘。但世界黄金协会中国区董事总经理王立新对记者表示,“对于一般的均衡投资者,建议配置5%-10%的黄金作为抗风险和抗通胀措施。而且黄金可以保持非常好的流动性,在特殊的市场环境下随时可以变现。”

黄金作为2020年业绩优异的主要资产之一,能否在2021年继续书写过去一年的辉煌?黄金走势中需要注意哪些新逻辑,黄金的投资工具如何选择?

业绩/杰出成就

在过去的一年里,市场一度对真正的“黄金时代”的到来感到惊喜。国际现货黄金价格自3月以来持续上涨,自7月以来快速上涨。8月初,历史上首次突破2000美元/盎司,创下2075.14美元/盎司的新纪录。年内累计最高涨幅超过40%,2020年结束,涨幅相当大,达到25%。

事实上,2020年黄金市场面临着各种宏观驱动力,而疲软的实物需求是另一方面。黄金价格大幅上涨的主要驱动力是黄金ETF的大量流入。

根据世界黄金协会的数据,自2019年12月以来,全球黄金ETF头寸净流入已持续11个月。截至2020年11月底,全球黄金ETF规模增长近50%(持仓量增加913吨),总持仓量达到3793吨,约合2150亿美元,均创历史新高。

中国的黄金交易所交易基金也紧随其后。去年大部分时间,疫情造成的经济金融不确定性和金价强劲上涨势头推动了中国黄金ETF的增长。根据世界黄金协会的数据,2020年底,中国黄金ETF的总持仓量达到60.9吨,同比增长16.1吨,比2019年底高出38%。

此外,Au(T+D)作为上海黄金交易所融资融券交易最具流动性的黄金合约,也吸引了众多趋势交易者,使得该合约的月平均交易量达到2004年该合约上市以来的最高点。

由于高风险、低利率和正价格潜力,黄金将成为2020年表现最好的主要资产之一。据统计,截至2020年12月31日,黄金的表现优于S&P 500、新兴市场股票、全球政府债券和大宗商品等大多数主流资产。但随着黄金现货价格从高位回调和股市强势表现,投资者风险偏好增强,黄金投资吸引力下降。2020年最后两个月,黄金ETF净流出继续,总流出148.8吨。

“新高”只是时间问题吗?

2021年,黄金市场的表现难以捉摸。黄金能否再次迎来“黄金时代”?

1月份国际现货黄金价格小幅下跌1.3%,月底收于1863.8美元/盎司。这使得黄金成为本月表现最差的资产之一,尤其是与大宗商品投资组合相比。一名持有国内黄金ETF的投资者告诉记者,“购买黄金ETF是近期最糟糕的选择。”

值得注意的是,虽然金价走势并不尽如人意,但黄金投资需求依然得到支撑。根据世界黄金协会的数据,继2020年11月和12月黄金ETF连续两个月净流出后,2021年1月全球黄金ETF再次实现净流入,流入13.8吨。目前,全球黄金ETF的资产管理规模仅比11月初创下的3915.8吨(约合2440亿美元)的纪录低4%。

影响黄金价格的因素很多。2021年黄金能创新高吗?王立新表示,与2020年相比,2021年困扰黄金市场的因素并没有发生根本性变化,包括国际政治局势的不确定性、各国央行实施的超宽松货币政策、超低利率甚至负利率水平、疫情影响下各国经济负增长等。2021年最大的变数是疫情会不会好转,以及受疫情影响的经济复苏节奏。他表示,如果疫情好转,市场将很快显示出对风险资产的追逐,这将影响一些投资者抛售黄金,获取风险资产的利润。

广东省黄金协会副会长兼首席分析师朱志刚表示,今年金价走势主要受三个因素影响。一是疫情对金价的影响,这是最不确定的因素;第二,地缘政治,包括中东等地区的紧张局势,会推高金价;第三,美元走势的不确定性。要警惕有利的美元对黄金价格的大幅打压,否则会上涨。“2021年,黄金将呈现先抑后升的表现。第一季度出现低点的概率很大,然后会呈现动荡的上升趋势,最终突破去年的高点,再创历史新高。高点2300~2400美元。/盎司。”光大期货研究所有色金属部主任、贵金属高级研究员詹大鹏表示。

根据詹大鹏的分析,随着2021年疫苗在新冠肺炎的普及,疫情的影响将逐渐消退,因此投资者预计美联储超宽松货币政策将逐步退出,美元指数见底的预期越来越强烈。目前黄金的负面因素主要是由于这一点。“支撑黄金的因素并没有完全消退。在美联储引导市场“加息”或“缩表”之前,黄金很难在2013年出现单边下跌趋势。相反,随着美国10年期政府债券收益率和美元的阶段性反弹到位,黄金可能开始新一轮的上涨。这只是时间问题。”

记者注意到,目前,金融机构和分析师普遍认为,2021年现货黄金将有进一步上涨的机会,并有可能再次创下历史新高。国际投资银行GoldmanSachs看2300美元/盎司;但有机构认为,尽管金价有望升至2000美元/盎司以上,但受疫苗和经济复苏前景影响,2021年下半年将回落。

如何配置

尽管大多数分析师认为黄金在2021年可能会有积极的表现,但许多投资者承认,他们现在处于焦虑状态,尤其是那些经历了金价长期回调的投资者。未来黄金资产如何配置,选择哪些投资工具都是疑问。

朱志刚说,黄金的每一次下跌都是买入的机会,从长远来看,黄金价格可能会回到2000美元以上。因此,他建议投资者采取“大降多买,小降少买,分批少进,分批多进”的操作策略。

王立新认为,投资黄金应该是长期的,从资产配置的角度来看,黄金不应该被视为风险资产,而应该被视为待配置的抗风险资产。对金价走势不要太敏感。他表示,一般均衡的投资者应该配置5%-10%的黄金作为抗风险和抗通胀,黄金可以保持非常好的流动性,在特殊的市场环境下可以随时变现。他指出,黄金整体波动较小。虽然市场可能会有暂时的回调,但回调率远低于风险资产。这些因素都是黄金非常独特的投资特征,投资者应该对投资黄金的作用有更深入的了解。

“2020年,黄金的投资需求将压倒消费需求,ETF将成为黄金投资的首选渠道。购买流通不方便的金币和金条开始逐渐被购买黄金ETF所取代,说明投资者的投资理念越来越成熟。“在詹大鹏看来,随着2021年黄金价格再次上涨,国内黄金ETF势必备受推崇。另外,从国内黄金股回调的范围和时间段来看,已经具有二次投资的价值。因此,他认为对于普通投资者来说,配置黄金ETF或无杠杆的黄金股票应该是首选,而对于专业投资者来说,可以逢低吸纳持有黄金期货合约。回搜狐多看

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